С начала недели, на фоне предстоящего саммита все большее количество высокопоставленных чиновников заявляют об его исключительном значении в текущей ситуации.

  Напомним, что чаще всех, на фоне последних мер по количественному ослаблению, проводенному недавно ФРС США, заявляют об этом китайские чиновники. 

  Однако, и других лидеров и чиновников эта тема также не оставляет равнодушной.

  Так, в среду Шри Мулани Индравати, управляющий директор Всемирного Банка, заявила о том, что "азиатским экономикам, вероятно, придется прибегнуть к ужесточению мер контроля за движением капиталов, так как количественное ослабление, проводимое ФРС США, грозит ростом пузырей на рынках активов — на фондовом, валютном рынках и секторе недвижимости".

  Однако, при этом, эксперты банка считают, что любые ограничения должны быть «целенаправлены», временны и привязаны к определенной проблеме.

  Вновь напомним, что недавно объявленный Федрезервом США второй пакет мер по количественному ослаблению вызвал ответную реакцию ряда стран Европы, Азии и Латинской Америки, заявивших ,что это приведет к ослаблению доллара и усилению притока капитала на развивающиеся рынки.

  «Некоторые активы, вероятно, станут формировать пузыри», - сказала Индравати. - «Это количественное ослабление увеличит ликвидность, которая хлынет в регионы Восточной Азии, так как это самый динамичный и привлекательный регион с высоким уровнем возврата инвестиций». 

  Так, например, цены на недвижимость вызывают обеспокоенность в Китае, Австралии и части Юго-Восточной Азии, - сказал Шри Мулани Индравати.

  При этом валюты Таиланда и Малайзии за этот год выросли против американского доллара на более чем 10%, тогда как фондовые рынки этих стран выросли на более чем 50%.

  По мнению Индравати, «более сконцентрированный, целенаправленный и временный контроль будет лучшим выходом в этой ситуации». При этом, она добавила, что правительства могут также рассматривать меры политического характера для того, чтобы превратить притоки капитала в более продуктивные долгосрочные иностранные инвестиции.

  Напомним, что ранее министр финансов Франции Кристин Лагард отметила, что Большой Двадцатке предстоит принять меры для решения проблем дисбалансов: "Большая двадцатка очень важна. Если будут приведены в порядок валюты, прядок восстановится и во французской экономике".

  А сегодня Кристин Лагард снова вернулась к этой теме, добавив, что процесс решения проблем глобальных дисбалансов и валютной напряженности только начался и займет некоторое время.

  "Существует возможность для прогресса, но прогресс не будет достигнут в течение ночи. Это процесс, который только начался, и будет продолжен , когда Франция замет пост председателя Большой Двадцатки,"- сказала Лагард, добавив, что она отказывается даже думать, что результаты встречи Большой Двадцатки могут быть пессимистичными. 

  Она сказал, что все инструменты должны рассматриваться по устранению глобальных дисбалансов и перекосов валюте, в том числе показатели текущего платежного баланса. 

  Вместе с тем подчеркнула она, установление целевых уровней для дисбалансов является лишь одним из многих предложений повестки дня.

  "Там будет множество предложений. Нам нужно рассмотреть все из них", - сказала она, добавив: "Нам нужны инструменты для согласования национальной политики с возможностью побочных эффектов".

  Кроме того, министр финансов также заявила, что лидеры Большой Двадцатки должны обсудить "шаги количественного ослабления США и рост юаня".

  Вчера, выступая на пресс-конференции в Лондоне, глава Банка Англии Мервин Кинг также озвучил свои оценки предстоящего саммита, отведя при этом важную роль итоговым  решениям "Большой Двадцатки".

  Мервин Кинг заявил о необходимости достижений договоренности по решению проблем дисбалансов для обеспечения беспроигрышных результатов для всех, поддержав при этом практику покупок активов в рамках количественного ослабления.

  Кинг также признал, что главные причины кризиса до сих пор не озвучены, и заявил о том, что "мировая экономика переживает трудные и опасные времена".

  Под занавес своего выступления, Кинг отметил, что мировое сообщество сегодня "сталкивается с ситуацией, в которой всё больше стран будут прибегать к политическим инструментам", наносящий "серьезный ущерб всем остальным", и потому, если G20 не достигнет согласия, то ситуация может стать достаточно проблемной.

     В четверг, в ожидании ключевого события недели - саммита G20, который должен состояться в с четверга вечера, до полудня пятницы в Южной Корее, большинство участников рынка предпочитало зафиксировать позиции в рисковых инструментах, что обусловило рост курса доллара США, и других валют, имеющих статус активов-убежищ.

  Однако, на торгах в Азии "быки" все же предприняли попытку возобновления роста, которая под занавес азиатской торговой сессии не нашла продолжения.

  Напомним, что в это время были опубликованы откровенно слабые данные из Японии. Так, индекс заказов в области машиностроения в Японии за сентябрь составил -10.3% за месяц, +4.2% за год, тогда как средний прогноз был равен -9.5% за месяц, +4.5% за год, а предыдущее значение равнялось +10.1% за месяц, +24.1% за год.

  В тоже время индекс оптовых цен в Японии за октябрь составил +0.2% за месяц, +0.9% за год, тогда как предыдущее значение равнялось 0.0% за год, -0.1% за год.

  Заметим, что азиатские фондовые рынки при этом завершили день ростом. Так, индекс Токийской фондовой биржи Nikkei вырос на 30.94 пункта (+0.31%), закрывшись на уровне 9861.46, а индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng вырос на 209.29 пункта (+0.85%), завершив день на уровне 24709.90. 

  На европейской сессии рыночные тенденции определяли опасения инвесторов относительно роста процентных ставок по долговым обязательствам Ирландии, в результате чего евровалюты снова оказались под давлением.

  Причем экономическая ситуация в этой стране настолько осложнилась, что, согласно сообщениям информационных агентств, финансовые власти Европы(16) стали рассматривать возможность предоставления финансовой помощи Ирландии.

  Кроме того, ожидания результатов встречи руководителей стран Большой Двадцатки, которая началась сегодня в Сеуле, также способствовали фиксации позиций в рисковых инструментах. 

  Ситуация на американской сессии не внесла особых перемен - поскольку в США и Канаде выходной день, финансовые рынки в этих странах были закрыты, и тенденция укрепления курса доллара продолжалась.

    Ключевое событие прошедшей недели состоялось в пятницу. Напомним, что этим событием стала встреча лидеров двадцати самых влиятельных государств, где в повестку дня был вынесен, такой давно назревший, вопрос как реформирование мирового финансового сектора и соглашение по вопросам валютного регулирования, не принес ожидаемых результатов.

  Несмотря на то, что итоговое обращение лидеров было наполнено позитивом, реальные итоги не смогли порадовать какими либо прорывными решениями.

  Напомним, что на саммите не была поддержана инициатива США о введении лимита на дефицит или профицит счета текущих операций в размере 4% от ВВП.

  Кроме того, мировые лидеры отказались поддержать призыв властей США оказать давление на Китай с целью добиться от него ревальвации китайского юаня, чему ранее выражали солидарность и европейские политики.

  Не смогли договориться между собой представители Кореи и США, которые перед саммитом намеревались согласовать договор о свободной торговле.

  В целом же лидеры договорились о необходимости повысить гибкость валютных курсов, согласившись с тем, что валютные курсы должны определяться рыночными методами, назвав неприемлемым протекционистское ослабление национальных валют.

  Напомним, что европейские публикации индексов ВВП, оказавшись слабее прогнозов экспертов, не смогли повлиять на бычий настрой рынков.

  Так, предварительное значение индекса валового внутреннего продукта в Германии за третий квартал 2010 года составил +0.7% за квартал, +3.9% за год, тогда как прогноз был +0.8% за квартал, +3.7% за год, а предыдущее значение +2.2% за квартал, +3.7% за год.

  Предварительное значение индекса внутреннего валового продукта во Франции за третий квартал 2010 года составил +0.4% за квартал, в то время как прогноз был +0.5% за квартал, +2.0% за год, а предыдущее значение +0.7% за квартал, +1.7% за год.

  Предварительное значение индекса валового внутреннего продукта в Италии за третий квартал 2010 года составило +0.2% за квартал, +1.0% за год, тогда как экономисты ожидали +0.3% за квартал, +1.1% за год, а предыдущее значение +0.5% за квартал, +1.3% за год.

  Региональный показатель также не порадовал инвесторов - предварительное значение индекса валового внутреннего продукта в Европе(16) за третий квартал 2010 года составил +0.4% за квартал, +1.9% за год, тогда как прогноз был +0.5% за квартал, +2.0% за год, а предыдущее значение +1.0% за квартал, +1.9% за год.

  Еще больше разочаровал участников рынка индекс промышленного производства в Европе(16) за сентябрь, составивший -0.9% за месяц, +5.2% за год. При этом прогноз был +0.3% за месяц, +7.2% за год, а предыдущее значение было равным +1.0% за месяц, +7.9% за год.

  Под занавес дня были опубликованы данные из США, которые, оказавшись лучше прогнозов, привели к фиксации позиций в основных валютах против доллара.

  Напомним, что предварительное значение индекса настроений Мичиганского университета в США за ноябрь составило 69.3, тогда как прогноз был 69.0, а предыдущее значение равнялось 67.7.

  Ожидая продолжения роста доллара США в парах с франком и канадским долларом, рекомендуем все пока придерживаться выжидательных позиций