FOREX €$. Федеральный Резерв вновь включил печатный станок

В среду Бен Бернанке и его коллеги по Комитету приняли решение возобновить нетрадиционные меры по стимулированию экономики, которые были разработаны в начале финансового кризиса. Федеральный Резерв принял программу по выкупу казначейских долговых обязательств на общую сумму 600 млрд. долларов, сроком на 8 месяцев. Программа предусматривает ежемесячные заимствования Казначейству на суму 75 млрд. долларов. Таким образом, в течение этого времени ФРС будет делать ежемесячные денежные инъекции в экономику США, для преодоления застойных явлений на рынке труда и оживления деловой и потребительской активности. При том что, ставки банка остаются на прежнем около нулевом уровне. 

После оглашения этого решения Федеральный Резерва, фондовые индексы резко пошли вверх, а курс доллара снизился. Настроения инвесторов и желание рисковать резко выросли, так как решение Федерального Резерва превысили ожидания рынка. По самым смелым прогнозам объем средств направленных на исполнения мер так называемого количественного смягчения не превышал 500 млрд. долларов. Европейская валюта вчера протестировала самый высокий уровень против доллара в этом году – ценовой предел в 1,418 долларов, а с началом сегодняшней европейской торговой сессии превысила этот уровень.

Бен Бернанке отметил во вчерашнем выступлении, что Федеральный Резерв был вынужден так действовать, потому что прогресс в обеспечении заявленных в прошлом году целей – обеспечение занятости и стабильности цен «был удручающим медленным». Кроме этого падение инфляции становится главным больным вопросом для ФРС, Бен Бернанке отметил, что существуют повышенные риски дефляции, что в условиях низкой деловой активности могут привести к еще большому падению экономического роста. Так как в условиях снижающихся цен рентабельность бизнеса снижается и что побуждает производителей снижать издержки за счет сокращения рабочих мест. В свою очередь, снижается и потребительская активность, потребители откладывают крупные покупки, в надежде еще большего падения цен.

Глава ФРС надеется также что принятые вчера меры снизят курс доллара, что повысит конкурентоспособность американского экспорта.       

Таким образом, ФРС добавляет к собственному пакету ценных бумаг достигшему за время кризиса  2 трлн. долларов еще чуть больше полтриллиона. Таким образом, с начала деятельности председателя Бена Бернанке пакет ФРС увеличился 4 раза, с 800 млрд. долларов.

Между тем действия ФРС подвергаются критике со стороны части политиков и чиновников самого Федерального Резерва. По их мнению, снижение курса доллара может обострить противоречия между крупными игроками в международной торговле. Страны экспортеры начнут политику снижения собственных валютных куров против доллара, что вызовет новую волну валютных войн, на время притихнувших после недавнего саммита министров финансов и глав ЦБ стран G20   

Ко всему почему на прошедших предварительных выборов в Конгресс США республиканцы потеснили демократов, хотя и не получили полного контроля над Сенатом и Палатой Представителей. На волне недовольства политикой Белого Дома, не сумевшего решить проблему безработицы, республиканцы одержали победу над своими политическими конкурентами.

Бараку Обаме в этих условиях будет значительно труднее проводить через конгресс затратные проекты, так как республиканцы традиционно «стоят» за снижение расходов государства и сокращение налоговой нагрузки на бизнес.

 
Что ожидает сегодня?

Сегодня нас ожидает еще один ключевой день. Сегодня ожидается решение двух центральных европейских регуляторов – Европейского Центробанка и Банка Англии.
 
 Европейский центральный банк (ЕЦБ) не будет менять денежно-кредитную политику на своем очередном заседании, которое состоится в четверг, по всей вероятности тем самым усилив контраст между своей политикой и политикой Федеральной резервной системы. После того как два года назад ФРС и ЕЦБ в рамках договоренностей достигнутых на G20 скоординировали свою политику количественного смягчения, пути двух крупнейших в мире регуляторов все больше расходятся.

ЕЦБ на сегодняшнем заседании не станет менять ставку, однако и дополнительные меры по стимулированию вряд ли будут приняты.

Управляющий совеет ЕЦБ, скорее всего, вместо этого сосредоточится на остающихся "нестандартных" мерах и на том, как от них быстро и навсегда отказаться.
Из них остались только две: программа по рынкам ценных бумаг (Securities Markets Program), в рамках которой ЕЦБ приобрел государственных облигаций на сумму 63 млрд евро, чтобы обеспечить подобие порядка на периферийных рынках в этом году, и программа операций рефинансирования по принципу "полное распределение по фиксированной ставке", которая позволила слабым банкам занимать столько, сколько нужно, пока они затыкали вызванные кризисом прорехи в своих балансах.
Так что ожидаемое сегодня решение ЕЦБ еще больше подтолкнет европейскую валюту к росту. 

Финансовый аналитик Ринат Мещеров.