FOREX €$. ИТОГИ недели прошедшей, ПЕРСПЕКТИВЫ недели грядущей.

Тон прошедшей неделе, все также задавали новости по Европе. Внимание рынка было вновь сосредоточено на бюджетных проблемах стран Еврозоны. 

Основное событие, связанное с бюджетными проблемами произошло перед началом прошедшей недельной торговой сессии. А именно: Евросоюз, всерьез озабоченный падением доверия инвесторов к странам Еврозоны, и как следствием этого обвала единой европейской валюты, принял беспрецедентные меры по поддержанию имиджа Евросоюза. Евросоюз, совместно с МВФ создает крупнейший в истории стабилизационный валютный фонд, размером в 750 миллиардов евро, почти 1 трлн. Долларов.   Еврокомиссия собирается привлечь кредиты на сумму 60 млрд евро, двустороннее финансирование стран еврозоны составит 440 млрд евро. Дополнительную сумму до 250 млрд евро внесет Международный валютный фонд.

Решение было принято по итогам 11-часовых переговоров в ходе экстренного заседания Совета ЕС на уровне глав Минфинов стран Евросоюза в связи с угрозой распространения греческого финансового кризиса на остальные страны еврозоны. 

Главная задача всех этих действий — переиграть спекулянтов и не допустить обвала евро, стабилизировать ситуацию на европейских рынках, которая в последние недели вызывает большие опасения из-за бюджетных проблем в ряде стран ЕС, прежде всего Греции. Биржевые рынки всего мира открылись мощным ростом, после оглашения Еврокоммисией этих решений, а евро с уровня закрытия в пятницу на отметке 1,276, протестировал уровень 1,3095, в течение первой половины дня евро вырос на 300 пунктов.

Однако, однако эйфория инвесторов прошла очень быстро и в это же день евро вновь снизилось к уровню закрытия пятницы к ценовой отметке 1,2759 долларов. Доллар практически отыграл резкий рост по евро. Настроения инвесторов резко пошли на понижение после, того как рейтинговое агентство Moody's объявило о снижении суверенного кредитного рейтинга Греции еще на два пункта, а также объявило что в течение месяца будут снижены рейтинги Португалии и Испании.

При этом агентство Moody's предупредило об о том, что риски возрастают, в связи с большой вероятностью того, что проблемы с кредитоспособностью могут распространиться и на другие страны еврозоны. И в первую очередь это коснется так называемые страны PIGS – Португалию, Испанию и Ирландию. Затем кризис может коснутся и более благополучных стран с более мощными экономиками – Италии и Великобритании, что может оказаться посерьезнее нынешнего кризиса с Греции.

В течение последующих дней накал страстей вокруг бюджетных проблем только накалялся. Соответственно евро попал под мощный медвежий пресс. В итоге евро закрылся в пятницу на минимуме октября 2008 года, на отметке 1,2355 долларов за евро. 

Еще один немаловажный фактор сыграл на понижение евро на этой неделе – это действия двух крупнейших в мире финансовых систем – Федерального Резерва США и ЕЦБ.
ЕЦБ решил начать покупать правительственные облигации – то есть начал количественное смягчение, по примеру того, которое проводило в кризис ФРС. Кроме того, ФРС США также решило возобновить свои своп-линии с другими центральными банками, чтобы обеспечить долларовую ликвидность на рынке. В программе, кроме ФРС, участвуют ЦБ Японии, Европы, Великобритании, Канады и Швейцарии.

Первые аукционы по этим инструментам будут проводиться 11 мая. Механизм неограниченного предоставления ликвидности включался в октябре 2008 года, на пике кризиса, и был деактивирован в феврале 2010 года.

Последнее обстоятельство и послужило толчком к падению евро. ЕЦБ изменил свою позицию на прямо противоположную.  Еще прошлой неделе Жан-Клод Трише заявил что тема покупок государственных долговых обязательств даже не рассматривалась членами управляющего совета банком.

Это означает что ЕЦБ, начинает эмиссию евро, если в начале глобального кризиса европейский Центробанк допустил эммисию для спасения банковской сферы, то сейчас речь идет о покрытии бюджетного дефицита стран еврозоны. А как известно избыток денег приводит к снижению курса валюты. 

На этом фоне представители Федерального Резерва, заявили что обещание данное членами FOMC на последнем заседание, касаемо того что ставка федеральных фондов будет удерживаться «достаточно длительное время» может быть пересмотрено на предстоящем заседании. Чиновники ФРС заявляют, что на фоне поступательного экономического роста и роста рабочих мест, вопрос повышения ставок будет зависеть от текущего экономического положения. Тем самым ФРС дал понять рынкам, что повышение ставки от нулевого уровня вполне возможно, для предотвращения перегрева экономики.   

Что ожидать на этой неделе?

Европа на данный момент является источников страхов для инвесторов. Динамика на валютных рынках будет также зависеть от этого вопроса. Более тог волна страха начинает распространяться за пределы Европы. Наблюдается падение котировок сырьевых товаров. Что также приводит к бегству инвесторов к валюте убежище. Такой общий фон на эту неделю – инвесторы будут стараться отсиживаться в тихой гаване – в долларе.
Однако следует учитывать и текущий новостной фундамент. По ЕС ожидается выход индексов экономических настроений исследовательских центров ZEW и IFO, аналитики ожидают снижение потребительских и деловых настроений в зоне евро и в Германии, что окажет давление на евро, если эти данные окажутся в пределах прогнозируемых. Кроме этого по Германии в конце неделе ожидается целый блок важных экономических новостей: данные по торговому балансу, индекса деловой активности в промышленности.

По США ожидается публикация протоколов последнего заседания FOMC.
В целом, учитывая фон негативных настроений инвесторов, евро будет находиться под давлением. Однако следует учитывать один немаловажный фактор: до каких уровней будет возможным для США «терпеть» рост доллара. Стремительный рост евро в конце прошлого года нанес ущерб восстановлению экономики Еврозоны. В четвертом квартале 2009 года был отмечен нулевой рост ВВП Еврозоны. Уровень в 1,5 доллара за евро стал неподъемным для стран Еврозоны, и особенно для Германии.

То же самое может повториться и для США. Рост доллара может нанести ущерб экономическому росту в США. Пока текущий курс доллара устраивает правительство США.
Сегодня был опубликован отчет Казначейства США по чистым покупкам американских ценных бумаг иностранными инвесторами данные показали рекордных рост инвестиций, в марте покупки американских ценных бумаг выросли более чем в 3 раза, по сравнению с февралем, до 140,5 млрд. долларов.

Так что пока ситуация выгодна США. Однако все может измениться, когда доллар достигнет определенного значения. Ключевыми для доллара и евро будут значения 1,23 и 1,2 – в пределах этих уровней возможно  и находиться ключевой уровень сопротивления.  

      

Финансовый аналитик Ринат Мещеров.

17/05/2010 14:02:00